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東方雨虹80億定增，憑什么吸引了全球知名投資機(jī)構(gòu)豪華陣容？

時(shí)間：2021-05-06 10:28:00 類型：瀏覽量：6604

防水龍頭東方雨虹(002271.SZ)80億元定增落地后，JPMorgan、德弘美元基金、富達(dá)基金等全球知名投資機(jī)構(gòu)，高瓴資本、華能信托、知名公募睿遠(yuǎn)基金等國內(nèi)頭部投資機(jī)構(gòu)，紛紛拋出橄欖枝，13家全明星豪華陣容被確定為東方雨虹定增發(fā)行對(duì)象。

公開資料顯示，2021年一季度，東方雨虹發(fā)布了定增融資方案，并終確定了高瓴資本、JPMorgan等13家明星投資機(jī)構(gòu)為定增發(fā)行對(duì)象。

東方雨虹13家定增對(duì)象名單

其中，德弘美元基金獲配20億元、JPMorgan獲配10億元、富達(dá)基金(香港)5.73億元；高瓴資本旗下的天津禮仁投資管理合伙企業(yè)獲配金額9.31億元，同為高瓴系的珠海煦遠(yuǎn)鼎峰股權(quán)投資合伙企業(yè)獲配金額6.7億元，華能信托獲配3億，睿遠(yuǎn)基金獲配3億。（以上數(shù)字均為四舍五入）

國內(nèi)外知名機(jī)構(gòu)對(duì)東方雨虹的搶籌青睞，在一定程度上凸顯出對(duì)公司長期發(fā)展的信心。

據(jù)WIND顯示，截至2021年4月30日，共有58家外資機(jī)構(gòu)合計(jì)持有東方雨虹4.26億股股票，持股總市值達(dá)到245.82億元，占總市值比例為16.86%。

東方雨虹憑什么吸引全球知名投資機(jī)構(gòu)？

總市值突破1500億，東方雨虹業(yè)績亮眼

幾十年前，美國祖孫三代炒股的戴維斯家族解釋了戴維斯效應(yīng)，就是有關(guān)市場預(yù)期與上市公司價(jià)格波動(dòng)之間的雙倍數(shù)效應(yīng)。當(dāng)一個(gè)公司利潤持續(xù)增長使得每股收益提高，市場給予的估值也提高，股價(jià)得到了相乘倍數(shù)的上漲，這就叫戴維斯雙擊；相反，當(dāng)一個(gè)公司業(yè)績下滑時(shí)，每股收益減少或下降，市場給予的估值也下降，股價(jià)得到相乘倍數(shù)的下跌，這就叫戴維斯雙殺。

東方雨虹迎來的是戴維斯雙擊，是業(yè)績和估值的飆升。

由于5月1日-5月5日休市5天，截至4月30日15時(shí)收盤，公司股價(jià)57.76元/股，總市值突破1458億。而在4月26日，公司股價(jià)上沖至59.94元/股高點(diǎn)，總市值更是突破1500億。

據(jù)4月15日晚間東方雨虹發(fā)布的2020年業(yè)績報(bào)告顯示，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入217.3億元，同比增長19.7%；凈利潤33.89億元，同比增長64.03%；基本每股收益0.13元，同比增長116.67%。其中，防水涂料業(yè)務(wù)收入為60.13億元，同比增長23.35%，占總營收的27.67%。

同日晚間，東方雨虹還披露了2021年一季度業(yè)績報(bào)告。

據(jù)中外涂料網(wǎng)統(tǒng)計(jì)東方雨虹近5年的營業(yè)收入和凈利潤數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，近5年，東方雨虹的營業(yè)收入分別為70億元，102.93億元，140.5億元，181.54億元，217.3億元；凈利潤分別為10.29億元，12.39億元，15.1億元，20.85億元，33.89億元，5年來，東方雨虹的營業(yè)收入和凈利潤一直保持高速增長。營業(yè)收入5年翻3倍，年復(fù)合增長率達(dá)25.43%。

東方雨虹2016年-2020年?duì)I業(yè)收入及歸母凈利潤

同時(shí)公布的2021年一季度，東方雨虹營收和凈利潤均超過100%增長，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入53.77億元，同比增長118.13%；凈利潤2.96億元，同比增長126.08%。

值得注意的是，東方雨虹此次定增，在一定程度上進(jìn)一步優(yōu)化了公司資本結(jié)構(gòu)。東方雨虹資產(chǎn)負(fù)債率由2020年的46.74%下降至2021年季度的37.34%。此外，公司長期融資成本也略有下降，在一季度業(yè)績中，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降1.35個(gè)百分點(diǎn)。

現(xiàn)金流持續(xù)改善，“股權(quán)激勵(lì)+員工持股”彰顯發(fā)展信心

中外涂料網(wǎng)注意到，東方雨虹近幾年現(xiàn)金流持續(xù)改善。2017年至2020年，公司經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額分別為0.24億元、10.14億元、15.89億元及39.52億元，年復(fù)合增速高達(dá)448.11%。聚焦于2020年業(yè)績表現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，公司加大銷售回款力度，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為97天，同比降低3天；經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額達(dá)到39.52億元，同比增加148.7%。

東方雨虹為更好地激勵(lì)留住人才，于今年3月還發(fā)布了股權(quán)激勵(lì)方案。　　

其中，股權(quán)激勵(lì)行權(quán)條件以2020年扣非凈利潤為基數(shù)，2021年至2024年，每年不低于25%的復(fù)合增速，同時(shí)，每個(gè)考核年度應(yīng)收賬款增速低于收入增速。　　

本次員工持股計(jì)劃總金額不超過17億元，資管/信托產(chǎn)品按照不高于1:1的比例設(shè)立優(yōu)先份額和次級(jí)份額，次級(jí)份額由本次員工持股計(jì)劃全額認(rèn)購。

股權(quán)激勵(lì)方案，現(xiàn)金流持續(xù)改善，東方雨虹經(jīng)營質(zhì)量再度提升。

強(qiáng)化防水主業(yè)，擴(kuò)充產(chǎn)能培植優(yōu)勢(shì)

東方雨虹提出未來將圍繞客戶需求持續(xù)創(chuàng)新和升級(jí)服務(wù)，強(qiáng)化防水主業(yè)核心競爭力，通過區(qū)域一體化經(jīng)營公司實(shí)現(xiàn)直銷和渠道的深度融合，整合優(yōu)勢(shì)資源，加強(qiáng)市場覆蓋，鞏固和提高市場占有率，同時(shí)進(jìn)一步發(fā)展合伙人機(jī)制，逐步做大做強(qiáng)工程市場；積極拓展民用建材領(lǐng)域，大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)；依托防水主業(yè)所形成的核心資源與能力，培育及打造建筑涂料等新型業(yè)務(wù)板塊，逐步成為全球領(lǐng)先的建筑建材系統(tǒng)服務(wù)提供商。　　

此外，東方雨虹對(duì)市場環(huán)境、生產(chǎn)建設(shè)條件等進(jìn)行考察和研究基礎(chǔ)上，選擇合適的市場區(qū)域和建設(shè)地點(diǎn)，進(jìn)行生產(chǎn)基地建設(shè)和市場布局、擴(kuò)充產(chǎn)能，進(jìn)一步提高公司在全國市場的供貨實(shí)力和占有率。

2020年東方雨虹逆勢(shì)上演投資大戲，密集地發(fā)布了13個(gè)投資公告，計(jì)劃在蕪湖、廣州、保定、海南、啟東、重慶、常德、長春、沈陽、南昌、濟(jì)南、邵陽、鄭州等地建設(shè)生產(chǎn)基地，項(xiàng)目累計(jì)投資總額高達(dá)178.5億元。

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(文章來源：中外涂料網(wǎng) 侵刪)

東方雨虹

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