集成灶上市企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊兕I(lǐng)跑廚電，華帝、老板等如何搭上這班車？

時(shí)間：2021-08-24 08:48:23 類型：全屋定制瀏覽量：7082

8月18日晚間，隨著億田智能半年報(bào)出爐，廚電企業(yè)上半年業(yè)績(jī)披露進(jìn)入尾聲。老板電器營(yíng)收繼續(xù)保持首位，華帝恢復(fù)增長(zhǎng)，與方太集團(tuán)一同營(yíng)收增速超同行。受原材料上漲影響，主要廚電產(chǎn)品均價(jià)都有所上漲。

廚電集成化趨勢(shì)加強(qiáng)，集成灶市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)大，火星人、億田智能等集成灶企業(yè)營(yíng)收增速高于其他廚電企業(yè)，老板電器等企業(yè)集成灶業(yè)務(wù)逐漸形成規(guī)模。洗碗機(jī)、集成灶等新品類產(chǎn)品成為廚電增長(zhǎng)動(dòng)力。

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華帝、方太上半年?duì)I收增速靠前

依靠宅經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)尾效應(yīng)，2021年上半年廚房電器市場(chǎng)明顯回暖。中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院發(fā)布的《2021年上半年中國(guó)家電市場(chǎng)報(bào)告》顯示，上半年廚房電器市場(chǎng)零售額725億元，同比增長(zhǎng)27.6%。線上零售額243億元，滲透率進(jìn)一步提升為33.5%。

奧維云網(wǎng)全渠道推總數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，油煙機(jī)、燃?xì)庠?、消毒柜、洗碗機(jī)、嵌入式、集成灶、燃?xì)鉄崴?、電熱水器?個(gè)廚電品類的零售額規(guī)模為726億元，零售量規(guī)模為4506萬臺(tái)，分別同比增長(zhǎng) 25.8%和8.8%。其中一季度規(guī)模為295億元，同比增長(zhǎng)67%，二季度規(guī)模為430億元，同比增長(zhǎng)8%。

廚電龍頭企業(yè)老板電器2021年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.26億元，同比增長(zhǎng)34.72%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.90億元，同比增長(zhǎng)29.08%。華帝2021年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.59億元，同比增長(zhǎng)59.46%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.39億元，同比增長(zhǎng)45.42%。

萬和電氣2021年上半年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)總收入39.40億元，同比增長(zhǎng)34.79%；主要系出口銷售業(yè)務(wù)增長(zhǎng)影響所致。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.49億元，同比增長(zhǎng)57.84%；主要系公司持有的對(duì)前海股權(quán)投資基金的投資公允價(jià)值變動(dòng)影響所致，影響金額約1.82億元。

三家綜合廚電上市企業(yè)中，老板電器穩(wěn)扎穩(wěn)打，萬和電氣營(yíng)收提速追趕；華帝加速恢復(fù)，但體量仍有差距。此外，未上市的廚電大佬方太集團(tuán)表現(xiàn)不錯(cuò)。新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者獲悉，方太集團(tuán)2020年銷售收入120億元，同比增長(zhǎng)達(dá)10%。2021年上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)64.01%，同比2019年增長(zhǎng)超53%。

華帝的恢復(fù)也受關(guān)注。集團(tuán)擁有“華帝”、“百得”、“華帝家居”三大自主品牌，華帝家居的定制家居業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.90億元。百得實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.61億元，同比增長(zhǎng)73.97%。渠道方面，工程渠道收入2.18億元，同比增長(zhǎng)18.66%，占總營(yíng)收8.27%。2021年上半年直播成交金額1.93億元，同比增長(zhǎng)115%。

華帝營(yíng)收增長(zhǎng)一定程度也屬讓利多銷。油煙機(jī)營(yíng)收9.99億元，同比增長(zhǎng)68.51%；毛利率48.00%，同比減少0.45%。灶具營(yíng)收6.51億元，同比增長(zhǎng)68.43%；毛利率46.72%，同比減少3.36%。熱水器營(yíng)收5.11億元，同比增長(zhǎng)75.29%；毛利率36.57%，同比減少4.99%。

西南證券認(rèn)為，報(bào)告期內(nèi)，華帝油煙機(jī)、燃?xì)庠?、熱水器等產(chǎn)品市場(chǎng)零售規(guī)模同比出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，公司逐漸走出渠道改革陣痛，經(jīng)營(yíng)情況逐步恢復(fù)健康。公司注重新品研發(fā)，深化套系概念，推出家居一體化套系家電，初步實(shí)現(xiàn)家居與家電行業(yè)的融合發(fā)展，建立廚房空間解決方案。

老板電器的油煙機(jī)營(yíng)收20.91億元，同比增長(zhǎng)26.69%；毛利率58.20%，同比減少0.21%。燃?xì)庠顮I(yíng)收10.45億元，同比增長(zhǎng)37.80%；毛利率60.64%，同比增加3.23%。老板電器的油煙機(jī)市場(chǎng)規(guī)模與毛利率水平較為穩(wěn)定，屬行業(yè)前列。

集成灶產(chǎn)品快速增長(zhǎng)，產(chǎn)品均價(jià)上漲

近年來，廚電集成化蔚然成風(fēng)。《2021年上半年中國(guó)家電市場(chǎng)報(bào)告》顯示，上半年集成灶取得爆發(fā)式增長(zhǎng)，整體市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到113億元，同比上漲73%，是廚電中漲幅較大的品類。上半年洗碗機(jī)零售額為46億元，同比上漲25%。各大品牌在13套全尺寸嵌入式、集成式洗碗機(jī)上紛紛加大投入，洗碗機(jī)市場(chǎng)品牌競(jìng)爭(zhēng)加劇。

華帝、老板等企業(yè)也加速布局相關(guān)業(yè)務(wù)。華帝集成灶營(yíng)收2191萬元，同比增長(zhǎng)437.95%；洗碗機(jī)營(yíng)收3451萬元，同比增長(zhǎng)72.23%；凈水器營(yíng)收3034億元，同比增長(zhǎng)19.75%。老板電器洗碗機(jī)營(yíng)收1.71億元，同比增長(zhǎng)148.28%；凈水器營(yíng)收2437萬元，同比增長(zhǎng)0.66%；集成灶營(yíng)收1.43億元，同比增長(zhǎng)44.85%。

老板電器相關(guān)產(chǎn)品成一定規(guī)模。國(guó)泰君安認(rèn)為，中式新廚電賽道優(yōu)質(zhì)，老板電器迎來第二增長(zhǎng)曲線，配合公司擁有廚電行業(yè)渠道模式及渠道改革成效的逐步兌現(xiàn)，公司增長(zhǎng)確定性增強(qiáng)。中式洗碗機(jī)保有量仍有10倍增長(zhǎng)空間，“預(yù)制菜”高景氣度有望帶動(dòng)蒸烤一體機(jī)等烹飪類廚電加速增長(zhǎng)，集成灶品類近年增速較快，收入端有望實(shí)現(xiàn)突破式增長(zhǎng)。

集成灶市場(chǎng)快速擴(kuò)大，利好多家集成灶上市企業(yè)?；鹦侨?021年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.22億元，同比增長(zhǎng)79.67%；歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)為1.39億元，同比增長(zhǎng)178.23%。其中主營(yíng)業(yè)務(wù)集成灶營(yíng)收8.02億元，同比增長(zhǎng)84.15%；毛利率50.46%，同比增加0.50%。

浙江美大2021年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入9.09億元，同比增長(zhǎng)40.69%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.54億元，同比增長(zhǎng)49.15%。其中集成灶產(chǎn)品收入8.27億元，同比增長(zhǎng)43.40%；毛利率56.21%，同比增加2.25%。

億田智能2021年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5億元，同比增長(zhǎng)92.12%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9160萬元，同比增長(zhǎng)66.24%。其中集成灶產(chǎn)品營(yíng)收4.62億元，同比增長(zhǎng)93.50%；毛利率48.44%，同比增長(zhǎng)4.02%。

火星人與浙江美大的集成灶業(yè)務(wù)營(yíng)收不相伯仲，但火星人增長(zhǎng)勢(shì)頭更猛，億田智能與兩者相比仍有差距。毛利率方面，浙江美大盈利水平更高，更是超過綜合廚電企業(yè)華帝；火星人穩(wěn)中有升，億田智能增長(zhǎng)較快?？傮w來看，集成灶產(chǎn)品功能多而不精，在高速增長(zhǎng)后也將面臨瓶頸。

此外，受原材料價(jià)格上漲的影響，2021年上半年廚電各品類均價(jià)有一定上升。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上半年油煙機(jī)全渠道均價(jià)同比上漲11%，消毒柜同比上漲16%，洗碗機(jī)同比上漲13%，集成灶同比上漲11%。

“消費(fèi)分級(jí)回歸消費(fèi)升級(jí)，通過上半年的量額關(guān)系，大部分企業(yè)均應(yīng)意識(shí)到價(jià)格驅(qū)動(dòng)的良性增長(zhǎng)是可獲得的，頭部企業(yè)更應(yīng)堅(jiān)定走向結(jié)構(gòu)升級(jí)，向結(jié)構(gòu)要利潤(rùn)，向高端要增長(zhǎng)。伴隨下半年新品進(jìn)一步爬坡，整體市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上行走向?qū)⑹墙^大多數(shù)品類的選擇?！眾W維云網(wǎng)廚電事業(yè)部認(rèn)為。

中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院表示，廚電新品迭代提速；廚電的智能化進(jìn)程正在5G大潮下高歌猛進(jìn)，語(yǔ)音操控、AI烹飪、智能菜譜等成為熱點(diǎn)；套系化廚電正在朝著打造理想新廚房邁進(jìn)。廚電各品類競(jìng)爭(zhēng)加劇，頭部品牌的集中度顯著提升，部分跨界新進(jìn)入者勢(shì)頭強(qiáng)勁，一些中小品牌則面臨較大生存壓力。

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