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中國陶瓷登頂全球只差一個(gè)“北交所”？

時(shí)間：2021-09-15 15:45:48 類型：全屋定制瀏覽量：5097

北京證券交易所設(shè)立的消息在這段時(shí)間刷屏了。

從表面上看，北交所的成立似乎與陶瓷圈并無關(guān)聯(lián)，與金融圈的關(guān)系更加直接。本文的標(biāo)題《中國陶瓷登頂全球只差一個(gè)“北交所”？》不免有嘩眾取寵的嫌疑了。

然而事實(shí)果真如此嗎？

通過本文，筆者將由淺入深分析北交所設(shè)立對陶瓷行業(yè)未來發(fā)展的影響。

北交所設(shè)立的目的

在探討北交所成立對陶瓷行業(yè)發(fā)展的影響之前，我們首先得弄清楚設(shè)立北交所的目的是什么。

按照字面意思理解，設(shè)立北交所的目的是繼續(xù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。

值得一提的是，上文中的“創(chuàng)新型中小企業(yè)”是指專精特新中小企業(yè)（劃重點(diǎn)：專精特新），也就是說，北交所的服務(wù)對象主要是專精特新中小企業(yè)。

目前中小企業(yè)經(jīng)營壓力大，融資難，而北交所從融資角度助力“專精特新”中小企業(yè)培育。目前的宏觀環(huán)境不穩(wěn)定導(dǎo)致銀行不愿意放貸、企業(yè)不愿意借貸的市場行為，社融比例持續(xù)下滑，而設(shè)立北交所可以從資本市場助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

北交所設(shè)立的公開征求意見

9月5日，北交所首批業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見主要內(nèi)容包括：

（以下3項(xiàng)意見如果沒有時(shí)間閱讀，可以直接跳至劃重點(diǎn)部分）

1、平移精選層進(jìn)入條件作為北交所上市條件，在新三板連續(xù)掛牌滿12個(gè)月的創(chuàng)新層掛牌公司，符合預(yù)計(jì)市值、財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等條件，經(jīng)中國證監(jiān)會注冊，完成向不特定合格投資者公開發(fā)行后，公眾股東持股比例等達(dá)到相應(yīng)要求的，可以在北交所上市；

2、北交所不再實(shí)行主辦券商持續(xù)督導(dǎo)制度；對現(xiàn)金分紅比例不作硬性要求，鼓勵公司根據(jù)自身實(shí)際“量力而為”；

3、對于股權(quán)激勵，允許在充分披露并履行相應(yīng)程序的前提下，合理設(shè)置低于股票市價(jià)的期權(quán)行權(quán)價(jià)格，以增強(qiáng)激勵功效。

以上幾條意見歸納總結(jié)：新三板流動性低的局面將轉(zhuǎn)變，專精特新企業(yè)上市的速度比其他更快；在北交所上市的中小企業(yè)上市門檻更低，專精特新中小企業(yè)融資成本更低。

劃重點(diǎn)：專精特新中小企業(yè)上市的速度比傳統(tǒng)企業(yè)上市更快！

重點(diǎn)時(shí)間線

實(shí)際上設(shè)立北交所并不是高層突發(fā)奇想，而是把一件設(shè)想很久的事情落地。如果我們細(xì)細(xì)梳理一遍近年來金融市場的變化以及一些宏觀政策上的布局，或許便能發(fā)現(xiàn)些許端倪：

（以下內(nèi)容如沒有時(shí)間閱讀，可以直接跳至?xí)r間線解讀部分）

● 2016年，中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確了2017年中國樓市發(fā)展方向，強(qiáng)調(diào)要促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，堅(jiān)持“房子是用來住的,不是用來炒的”的定位。但實(shí)際上，這條定位一直被延續(xù)到2021年的今天，甚至在未來樓市有可能被打壓得更甚；

● 2018年11月5日，上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制；

● 2019年6月13日，科創(chuàng)板正式開板；7月22日，科創(chuàng)板首批公司上市；

● 2020年10月，“共同富裕是社會主義的本質(zhì)要求，是人民群眾的共同期盼。我們推動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，歸根結(jié)底是要實(shí)現(xiàn)全體人民共同富裕”被鄭重提出；

● 2020年8月24日，深圳證券交易所組織創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)上市；

● 2021年5月11日，人民日報(bào)發(fā)文：堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位；

● 2021年9月2日，國家主席習(xí)近平在中國國際服務(wù)貿(mào)易交易會全球服務(wù)貿(mào)易峰會上的致辭中宣布，將繼續(xù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。

時(shí)間線解讀

以上的時(shí)間線看起來似乎與北交所成立的消息不太相關(guān)，但其實(shí)如果細(xì)品卻會發(fā)現(xiàn)里面其實(shí)存在某種潛在的關(guān)聯(lián)，下面我們就來一條一條解讀：

1、房子是用來住的，不是用來炒的

當(dāng)2016年提出“房子是用來住的，不是用來炒的”這條定位時(shí)，可能大家只模模糊糊感覺到房地產(chǎn)行業(yè)迎來了一個(gè)大利空，樓市未來可能要受阻。

站在2021年的今天，國家層面對于這條定位的意志從未動搖過。從字面上來看，宏觀政策調(diào)控會令樓市受到打壓，但是這條定位終會帶來怎樣的結(jié)果呢？

據(jù)《中國住房市值報(bào)告》中顯示，2018年中國居民住房資產(chǎn)在家庭總資產(chǎn)中占比達(dá)到56.9%，遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家。同期，中國居民金融資產(chǎn)配置占比為40.4%，遠(yuǎn)低于美國的70.6%、日本的63.9%、英國的53.4%。

也就是說中國居民的住房資產(chǎn)占比是遠(yuǎn)高于金融資產(chǎn)的。那么國家多年來堅(jiān)持“房子是用來住的，不是用來炒的”這條政策定位會在潛移默化中改變中國居民的投資占比結(jié)構(gòu)，使得房產(chǎn)市場中出來的錢逐漸流入金融市場。

也就是說，這條看似打壓房地產(chǎn)的宏觀政策實(shí)際上是為金融市場的發(fā)展提前布的局。

2、科創(chuàng)板正式開板

科創(chuàng)板正式開板意味著“利潤”、“規(guī)?！痹僖膊皇沁M(jìn)入中國金融市場的標(biāo)準(zhǔn)，科創(chuàng)板成為資本市場補(bǔ)齊支持科技創(chuàng)新“短板”的求解之道。

也就是說，具備科技創(chuàng)新、重視研發(fā)投入的企業(yè)通過科創(chuàng)板獲得更好的融資渠道。在科創(chuàng)板上市的企業(yè)中不乏許多業(yè)績虧損的企業(yè)。但是只要其科技創(chuàng)新、技術(shù)研發(fā)前景廣闊，通過審批后仍舊可以在科創(chuàng)板上市。

以特斯拉為例便很容易理解科創(chuàng)板開板的意義所在。要知道，特斯拉自創(chuàng)立以來連續(xù)虧損了十七年，直至今年1月才正式開始盈利。今年1月份，特斯拉市值甚至超過所有傳統(tǒng)車企的總和。

如果沒有強(qiáng)大的融資渠道，特斯拉很難堅(jiān)持研發(fā)創(chuàng)新十七年。很有可能因?yàn)橘Y金不濟(jì)早早死在半路上。

科創(chuàng)板的正式開板相當(dāng)于給類似于特斯拉的創(chuàng)新型企業(yè)提供了有力的金融保障。而對于北交所而言，科創(chuàng)板實(shí)際上為北交所的先行者，提前鋪路搭橋。

3、關(guān)于共同富裕

從“讓一部分人先富起來”到“共同富?！?，我們的國策發(fā)生了根本性的改變。

我們?nèi)缃竦纳鐣Y(jié)構(gòu)與美國是截然相反的。我們是金字塔型經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，而美國是棗核型?？梢哉f，“讓一部分人先富起來”是金字塔型經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的因，而“共同富?！贝蟾怕蕰Y(jié)成棗核型的果。

過去的A股市場追求利潤和規(guī)模。越大的企業(yè)、越有盈利能力的企業(yè)越具備優(yōu)勢，強(qiáng)者恒強(qiáng)，更像是先富起來的那部分人；而北交所的設(shè)立則契合了“共同富裕”的國策，為中小型的“弱勢”企業(yè)提供服務(wù)便利，幫助他們從小做大，共同富裕。

4、創(chuàng)業(yè)板注冊制

據(jù)統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板超過九成企業(yè)為高新技術(shù)企業(yè)，其中七成以上屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，以新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料等為代表的產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)明顯。

創(chuàng)業(yè)板注冊制改革帶來了四大趨勢：

1、簡化發(fā)行和退市；

2、分化資金對優(yōu)劣公司的態(tài)度；

3、優(yōu)化市場交易規(guī)則；

4、機(jī)構(gòu)主導(dǎo)、去散戶化。

也就是說，創(chuàng)業(yè)板注冊制的推行目的也是旨在扶持高新技術(shù)企業(yè)，為有前景的優(yōu)質(zhì)高新技術(shù)公司加持，同時(shí)通過市場的篩選優(yōu)勝劣汰，令優(yōu)質(zhì)的公司獲得更多的融資進(jìn)而深入發(fā)展，垃圾公司則加速淘汰。

科創(chuàng)板的成功以及創(chuàng)業(yè)板的推行相當(dāng)于提前為北交所奠定了強(qiáng)大的基礎(chǔ)。北交所更像迷你版的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，不同的是北交所更加聚焦于中小企業(yè)。如果一定要更加清晰的畫像，筆者則認(rèn)為北交所上市的企業(yè)更多的是傾向于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的上游供應(yīng)企業(yè)。（如原材料、機(jī)械設(shè)備供應(yīng)商等）。

比如新三板精選層首只股票貝特瑞就是一家新能源材料研發(fā)與制造的上游供應(yīng)商，值得一提的是這家公司在日前也成為首只總市值突破600億元的新三板股票。

通過上文的分析我們可以看到，北交所設(shè)立是國家層面為專精特新中小企業(yè)提供金融服務(wù)的重要布局，也是共同富裕國策中重要的一環(huán)。北交所的布局不是一時(shí)興起，而是經(jīng)過了長遠(yuǎn)的規(guī)劃布局。

那么這樣的布局從表面看來似乎與陶瓷行業(yè)并不相關(guān)，畢竟陶瓷行業(yè)是傳統(tǒng)行業(yè)，與“專精特新”貌似并無關(guān)聯(lián)。北交所的成立究竟會給陶瓷行業(yè)帶來哪一些影響呢？

行業(yè)的同質(zhì)化

源于上游的同質(zhì)化

中國建筑陶瓷、衛(wèi)生陶瓷行業(yè)雖然早已登頂世界產(chǎn)能、銷量的寶座，但是若論到研發(fā)創(chuàng)新及產(chǎn)品地位，仍落后于意大利。

陶瓷行業(yè)同質(zhì)化嚴(yán)重的問題已經(jīng)縈繞行業(yè)多年，而究其根源我們會發(fā)現(xiàn)：行業(yè)的同質(zhì)化其實(shí)是源于上游供應(yīng)鏈的同質(zhì)化。

巖板的誕生源于西斯特姆的革新發(fā)明；多數(shù)瓷磚工藝的誕生源于釉料企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)成果；瓷磚表面色彩紋理的進(jìn)階離不開噴墨打印設(shè)備企業(yè)的進(jìn)步。

由此可見，中國建陶行業(yè)要想超越意大利，強(qiáng)有力的上游供應(yīng)鏈支持是不可或缺的。有一位行業(yè)資深人士如此感嘆：“中國建陶和歐洲建陶之間只差一個(gè)陶麗西。”

（陶麗西陶瓷釉色料有限公司，圖片來源：網(wǎng)絡(luò)）

陶瓷行業(yè)到底缺什么？

如果說中國建陶和歐洲建陶之間只差一個(gè)陶麗西，那么中國陶瓷要登頂全球就只差一個(gè)北交所。（中國陶瓷含建筑陶瓷、衛(wèi)生陶瓷、先進(jìn)陶瓷等）

優(yōu)秀的陶瓷企業(yè)中國并不缺，我們的產(chǎn)能、規(guī)模已經(jīng)遠(yuǎn)超全球任何一個(gè)國家。陶瓷行業(yè)真正缺少的是具備持續(xù)創(chuàng)新能力的偉大上游供應(yīng)商。

而擺在眼前的事實(shí)是：上游供應(yīng)商多數(shù)為中小型企業(yè)，他們的規(guī)模以及融資能力很難支撐大規(guī)模、高持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新。這些企業(yè)只能依靠微薄的盈利慢慢投入研發(fā)，這樣的進(jìn)程很難取得顯著的成績。

有的上游初創(chuàng)公司甚至在歷時(shí)多年，縮衣節(jié)食的情況下好不容易研發(fā)出了顛覆行業(yè)的新產(chǎn)品，卻轉(zhuǎn)而被一些大型企業(yè)依托規(guī)模優(yōu)勢光明正大抄襲并倒打一耙。后優(yōu)質(zhì)的小公司過早夭折，行業(yè)因缺乏新鮮血液的注入繼續(xù)死氣沉沉。

而優(yōu)秀的上游企業(yè)如果能在北交所尋求上市的機(jī)會，獲得優(yōu)質(zhì)的融資渠道，則情況將大不一樣。一旦有了充足的資金支持，便可以放開手研發(fā)創(chuàng)新。這樣的勢頭及行業(yè)氛圍將為行業(yè)帶來良性循環(huán)。

陶瓷行業(yè)

如何搭上北交所這列快車？

可能有讀者朋友要問，北交所上市確實(shí)會帶來很多實(shí)質(zhì)性的好處，但是陶瓷行業(yè)尤其是上游企業(yè)要上市談何容易？很多大型陶瓷企業(yè)在尋求上市的過程中都一波三折，中小企業(yè)又哪有那么多精力和本錢來上市？

實(shí)際上過去我們過于神化上市這個(gè)概念。上市對于企業(yè)，尤其是傳統(tǒng)中小型企業(yè)而言有點(diǎn)可望而不可及。但實(shí)際上，自從科創(chuàng)板開板以及創(chuàng)業(yè)板注冊制開放后，上市與民營企業(yè)之間的距離越來越近。

尤其是北交所，更是針對專精特新中小企業(yè)所設(shè)立的。上文中我們提到，北交所其中有一條政策是：“平移精選層進(jìn)入條件作為北交所上市條件，在新三板連續(xù)掛牌滿12個(gè)月的創(chuàng)新層掛牌公司，符合預(yù)計(jì)市值、財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等條件，經(jīng)中國證監(jiān)會注冊，完成向不特定合格投資者公開發(fā)行后，公眾股東持股比例等達(dá)到相應(yīng)要求的，可以在北交所上市?！?/span>

也就是說，行業(yè)內(nèi)已經(jīng)在新三板上市的企業(yè)都可能直接在北交所上市。

那么之前沒有在新三板上市的上游企業(yè)就沒有機(jī)會了嗎？

答案恰好是相反的，我們身處行業(yè)之中，總會以“傳統(tǒng)行業(yè)”的固有思維來思考我們自己的行業(yè)，但其實(shí)站在金融圈的視角來看，我們行業(yè)恰恰是專精特新領(lǐng)域中重要的一環(huán)。

就在不久前，筆者的身邊，我們的行業(yè)之內(nèi)就出現(xiàn)了一個(gè)鮮活的案例。

中揚(yáng)新材的真實(shí)案例

日前，筆者在與中揚(yáng)新材董事長全春輝交流中獲悉，中揚(yáng)新材已獲得梅花資本（曾投資唱吧、趣分期、蜜芽寶貝、小牛電動車、FIIL耳機(jī)、Solo桌面、美麗說、水滴寶寶、海玩網(wǎng)等明星項(xiàng)目）的首輪投資，資本正式入主中揚(yáng)新材，并在未來向科創(chuàng)板或北交所IPO進(jìn)軍。

據(jù)全春輝透露，早在幾年前其與梅花資本創(chuàng)始人吳世春交流后，吳當(dāng)即便拍板要投中揚(yáng)新材。但彼時(shí)全春輝以公司規(guī)模尚小為由婉拒了吳世春伸出來的橄欖枝。即便如此，吳世春卻從未放棄過要追投中揚(yáng)新材的想法。

今年吳世春數(shù)度邀約全春輝進(jìn)行交流，期間有一次全春輝還在吳世春辦公室遇見高瓴資本創(chuàng)始人張磊并進(jìn)行了短暫的交流學(xué)習(xí)。8月26日，由梅花資本投資的悅安新材（股票代碼：688786）在科創(chuàng)板上市，吳世春邀請全春輝共同參與了上市敲鐘儀式。

這一次的敲鐘“敲醒”了全春輝，他也終于理解到了吳世春的苦心。

“事實(shí)上，站在資本的角度來看與我們的視角是完全不一樣的。資本看到了我們這一行的前景，不因我們規(guī)模的大小下定論。在他們的眼里，陶瓷行業(yè)不是傳統(tǒng)行業(yè)，而是充滿前景的高新行業(yè)。”全春輝說這句話的時(shí)候眼睛里閃著光。筆者知道，這是吳世春為他打開的通往新世界大門所發(fā)出來的光。

資本的嗅覺向來是敏銳的，吳世春與全春輝聊了不過半個(gè)小時(shí)便決定要投中揚(yáng)新材，這里是不無原因的。

經(jīng)過深入了解后，筆者才知道，原來早在2020年4月，中揚(yáng)新材便以精細(xì)化型企業(yè)（采用先進(jìn)適用技術(shù)或工藝，按照精益求精的理念，建立精細(xì)高效的管理制度和流程，通過精細(xì)化管理，精心設(shè)計(jì)生產(chǎn)的精良產(chǎn)品。其主要特征是產(chǎn)品的精致性、工藝技術(shù)的精深性和企業(yè)的精細(xì)化管理）。

新穎化型企業(yè)（依靠自主創(chuàng)新、轉(zhuǎn)化科技成果、聯(lián)合創(chuàng)新或引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新方式研制生產(chǎn)的，具有自主知識產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)產(chǎn)品。其主要特征是產(chǎn)品（技術(shù)）的創(chuàng)新性、先進(jìn)性，具有較高的技術(shù)含量，較高的附加值和顯著的經(jīng)濟(jì)、社會效益。）兩項(xiàng)入庫條件獲得2020年佛山市第三批“專精特新”企業(yè)認(rèn)定。

在吳世春邀約全春輝之時(shí)，還尚未有過北交所的消息，由此可見資本嗅覺的敏銳。這也從側(cè)面印證了陶瓷行業(yè)，尤其是上游供應(yīng)企業(yè)將在這輪北交所設(shè)立的大潮中獲得嶄新的機(jī)會。

中國需要一個(gè)京瓷

除建筑陶瓷、衛(wèi)生陶瓷外，實(shí)際上先進(jìn)陶瓷更需要資本的加持。而相較于建筑衛(wèi)生陶瓷，先進(jìn)陶瓷的成長更具備想象空間?；鸺?、軍工、汽車、電子設(shè)備乃至智能馬桶均離不開先進(jìn)陶瓷的加持賦能。

2018年，京瓷僅陶瓷半導(dǎo)體一項(xiàng)便創(chuàng)造了156億人民幣的營收，20億凈利潤。而中國類似于京瓷的企業(yè)尚未誕生。

隨著國家對火箭、軍工、汽車、電子設(shè)備、半導(dǎo)體、集成電路等高新科技政策扶植的逐步提升，先進(jìn)陶瓷的需求也勢必水漲船高。而先進(jìn)陶瓷恰好符合北交所服務(wù)對象的定位。因此，一方面，北交所將成為孵化偉大先進(jìn)陶瓷企業(yè)的中心；另一方面，類似于中揚(yáng)新材的上游材料供應(yīng)商，在有足夠資本支撐研發(fā)創(chuàng)新后，他們服務(wù)的對象就不僅僅是單一的建筑衛(wèi)生陶瓷生產(chǎn)商，還可以是先進(jìn)陶瓷企業(yè)。

站在國家層面的角度來看，相較于莫霍克這樣的建筑陶瓷巨頭，中國實(shí)際更需要類似于京瓷這樣的先進(jìn)陶瓷領(lǐng)軍企業(yè)。

因此，北交所的設(shè)立將為中國陶瓷從上至下，從內(nèi)而外得帶來新一輪的革新。

寫在結(jié)尾的話

陶瓷行業(yè)雖然傳統(tǒng)，但其實(shí)離資本市場并不遙遠(yuǎn)。筆者日前在《資本圍獵下，家居企業(yè)的千億夢如何照進(jìn)現(xiàn)實(shí)？》一文中就詳細(xì)分析過資本近年來在家居行業(yè)運(yùn)營的具體邏輯。

這一次北交所的設(shè)立再一次拉近了行業(yè)與資本的距離，尤其對中小企業(yè)而言，更是一個(gè)值得期待的春天。

實(shí)際上金融與實(shí)體本就是一家，這一點(diǎn)從美國金融市場的發(fā)展便可見一斑。

今年，行業(yè)已經(jīng)被疫情、漲價(jià)等因素折騰的夠嗆了，也是時(shí)候借助北交所設(shè)立的這個(gè)節(jié)點(diǎn)，迎來否極泰來的高光時(shí)刻了。

上一篇：恒大辟謠破產(chǎn)以房抵債，三棵樹2.2億被購房，還有多少涂料供應(yīng)商將被逼買房？下一篇：短視頻中場戰(zhàn)事，家居企業(yè)如何搶先入局?

(文章來源：陶瓷資訊侵刪)

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